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一、具備相應風險識別能力和風險承擔能力,投資于單只私募基金的金額不低于100萬元且符合下列相關標準的單位和個人:
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2、個人金融資產不低于300萬元或者最近三年個人年均收入不低于50萬元。(前款所稱金融資產包括銀行存款、股票、債券、基金份額、資產管理計劃、銀行理財產品、信托計劃、保險產品、期貨權益等。)
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浙江壁虎投資管理有限公司

  
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交易員眼中的2020年!
2020-01-21 11:21:28   來源:
2019年,對于金融市場來說是個“豐收之年”。首先從股市來看,扭轉了2018年的下行趨勢,2019年迎來較大幅度的上漲,其中創業板指數在年底12月份一度刷新全年的新高,最高漲至1807點,而深成指則突破10000點,創下半年的新高,滬指則年底收盤再度站上3000點整數關口之上;再看期貨市場,2019年期貨、 期權新品種上市數量達到17個,為我國期貨市場歷年之最。那對于親歷市場的交易員來說,2019年是個怎么樣的一年?他們眼中的2020年是個怎么樣的一年?七禾網采訪了5位職業交易員,來看看他們眼中的2020年有哪些投資機會。
 

 

壁虎投資 張增繼:從未像現在對市場充滿了信心

 

2019年確實對于所有投資者都屬于一個勝利,很大的勝利,深證的漲幅更是達到了全球第二,或許在去年的這個時候沒有人能想到市場會給予我們這么大的驚喜。而我們壁虎跟隨著祖國快速的發展,戰略投資國家核心資產,同樣也收獲了豐碩的果實。相對于19年,20年全球要面臨更加波浪起伏的市場環境,但我們不會盲目悲觀,而相反我們從未像現在對市場充滿了信心。其實市場漲跌是由各不相同的機構和1.3億股民的情緒所掌控,巴菲特稱之為市場先生,而我更喜歡叫它“信心指數”。在國際市場上有兩個市場走出了超過十年牛市,美國和印度,他們經濟增長迅速,市場成熟穩定,但他們有個共同且不可或缺的就是信心,他們對自己市場,對自己的國家是絕對自信,這也是我們欠缺的。或許對二零年的期許就是——有更多的中國人信任、崇拜祖國。

 

毓顏投資 陳家祥:股指與商品市場波動將持續存在

 

2019年初,貨幣政策寬松與社融大增的利好,引導北向資金持續流入,帶動股指一波多頭漲勢。進入年中,中美貿易沖突、人民幣的貶值因素,使股指和商品市場的波動隨之加劇,除此之外,豬價大漲驅動CPI飆漲,也引發市場對滯脹的疑慮。邁入年末,人行逆周期調控下,PMI數據與新增人民幣貸款回溫,政策效果逐步體現,股指再創新高。

 

整體來看,盡管去年股指波動幅度加大,商品輪動加速,毓顏投資仍取得不錯的成績,主要歸因于不同邏輯不同周期股指期貨策略和商品期貨策略的完備,以及結合運用策略的算法交易。此外,在追求報酬的過程中我們更關注風險的控制,投資組合便是不可或缺的一環,投資組合除了控制波動度與相關性外,更引用生態池的概念來編程資產配置的算法,通過權重的配置,不但可達到策略適者生存、汰弱留強外,而且,在股指、商品CTA動態配置過程中,能有效將風險減半,實現可控的風險下,追求穩定的收益。

 

2015年9月股災以來,中金所提高保證金與限制單日開倉標準,降低了股指期貨的流動性,使可上線股指策略相對單一,然如今在A股擴容、中國資本市場逐步開放下,中金所松綁政策以滿足投資者風險管理需求,下調股指保證金、平今倉手續費,與放寬日內過度交易標準,此舉,將更有利于專注在股指與商品CTA的私募投資機構。展望2020年,面對未來不可預測情況下,我們認為股指與商品市場波動將持續存在,毓顏投資也會在股指策略和商品策略上更加多元化,在謹慎控制風險的前提下增強收益。

 

和熙資產 金帆:首先要做到的就是敬畏市場

 

國內的二級市場經過多年發展慢慢趨向于成熟,我們首先要做到的就是敬畏市場。國內市場由于散戶占比巨大存在著很大的變數,同時也就伴隨著風險。投資者如果不能嚴格的控制風險那么最好的選擇便是遠離它,把專業的事情交給專業的人去做。我是從券商出來的,這么多年看到了太多的起起落落,很多投資者就是因為貪婪和恐懼,沒有系統的交易模式,沒有統籌的資金管理方案,沒有嚴格的執行力而導致嚴重的虧損。2019年我們浙江和熙資產管理管理有限公司的基金產品在全國各大平臺的排行榜上獲得了不錯的成績,給客戶也創造了平均20%以上的收益率,我們的量化團隊在嚴格控制產品風險的前提下尋找市場機會博取最大收益。

 

我司主策略是期貨量化CTA,同時通過機器學習作為風險控制手段,盡可能壓縮回撤,獲得相對安全邊際較高的中等水平收益。我們同時在一些產品中還配有50ETF期權賣方策略,以積少成多的形式獲得相對有保證的收益。

 

2020年將會是值得我們期待的一年,眾所周知CTA有大小年之分,在經歷了2019年的期貨市場低波動率之后,我們會在2019年的基礎上把握2020年的機會創造更高的業績。

 

恩澤投資 張建國:做確定的行情

 

在過去幾年中曝光率最高的股票莫過于茅臺。2016年初,除權后160元,到2019年11月19日高點,一共上漲了600%多,這個并不可怕,6倍牛股不多,但是認真找找還是有的。最可怕的是其市值從2000多億增長到14000億。好吧!這是我們大家一起努力,喝出來一個中國銀行的市值,或者是兩個新來的郵儲銀行的市值。我們是否真的可以在4年的時間里喝出來萬億的市值,這個答案一定是否定的,那么這么大幅的上漲歸根結底還是市場思維變化決定的。過去幾年的時間里,市場總體處于下跌的狀態當中,代表2-3線藍籌的中證500,和代表小盤股的中證1000指數都是跌幅巨大的。資金想要在這個市場上盈利必須要找到適合穿越熊市的股票,這就是大消費概念,其業績穩定,受外部因素影響小,所以諸如茅臺,五糧液,海天味業,美的集團等一批股票在這個階段得到資金關注,成功穿越熊市。這就是標準的熊市思維。

 

從市場邏輯上來講,牛市是對熊市的否定。這種否定就是對熊市中逆勢股票上漲的邏輯的否定。也就是說牛市,需要新的上漲邏輯,新的上漲板塊,上漲個股。舊的不去新的不來,這也是市場在熊市末端原強勢板塊會有補跌的原因。這對我們判斷市場處于什么階段有相當重要的意義。所以當我們看到貴州茅臺從11月19日開始下跌,看到華友鈷業在11月19日開始漲停,我們感覺到了牛市漸近的氣息。

 

恩澤每次在開投研會的時候都會把“做確定的行情”放在首要的位置上,因為經過市場檢驗這個就是投資的成功之道,無論是期貨還是股票。

 

越清晰的基本面越是大行情,越復雜的基本面越是小行情。我們在進行板塊選擇的時候一直遵從于這一點,例如行業替換性的機會。我們身邊就有現成的例子,例如手機從諾基亞升級到蘋果,智能手機的流行是行業天翻地覆的變化,這里面一定會造就偉大的公司,例如蘋果,華為,小米等等,好吧有些遺憾的是他們要么沒有在國內上市,要么根本就沒上市。但是依然有很大一批上市公司是這些公司的供貨商,這里面存在受益巨大的企業,所以在這個階段行業內10倍牛比比皆是。那么叢4G到5G的升級,會不會也產生如此眾多的牛股,答案是肯定的。

 

選擇行業替代是獲取長線收益的基本保證,但還是要把這個邏輯深挖下去。例如新能源汽車行業,自從寶馬,奔馳,大眾等一系列老牌強者加入這一行業,您可以看到大街上的綠牌車越來越多,這個趨勢已經明顯,這就是確定的行業替代機會。那么在眾多的新能源汽車股票中我們怎么去選擇呢?選特斯拉?還是比亞迪?誰能在逐漸激烈的競爭中脫穎而出,這個無法確定。但是還好,我們可以確定的是做新能源汽車,必須用電池,這個就好選擇了,成為龍頭的鈷企業,鋰企業,還有電池做的好的,就那么幾家。

 

過去的幾年時間里,如果一個企業大股東說要減持,那么這個股票大概率會慘不忍睹。2019年末市場明顯對這種利空消息忍耐度越來越高,這是市場情緒的好轉,也是牛市的基礎之一。2020年,我們或許可以看到3700點,或者市場繼續震蕩,都擋不住確定性機會的投資熱情。2020恩澤看好你!

 

滾雪球投資 林波:滿倉低估值大白馬

 

目前滿倉低估值大白馬,主要是2019年沒大漲的白馬股。選股要選大白馬,就是龍頭股,因為這些企業有馬太效應,企業層面平均每年可以帶來2%的超額收益。本來長期就有10%的復利,選大白馬又有2%,加在一起單單企業層面就有12%的年收益了。從估值情況來看,香港國企指數和上證50估值比較低,要從這里面去挖掘白馬股。關于擇時,投資者要學會“擇時逆大眾”,在市場狂熱時學會撤退,在市場悲觀時果斷進場。

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